Debuta el nuevo esquema de bandas cambiarias

Mientras el mercado presiona para avanzar hacia una liberación total del cepo cambiario, este viernes debutará un nuevo esquema de bandas de flotación que, desde ahora, se ajustarán automáticamente por inflación. En este contexto, el próximo 9 de enero vencerán poco más de US$ 4.200 millones con bonistas privados, un factor que suma tensión sobre el mercado cambiario y la disponibilidad de divisas.

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El Gobierno asegura que esos compromisos se afrontarán sin inconvenientes, aunque persisten dudas sobre cómo se cubrirá al menos la mitad de los vencimientos. En paralelo, el piso y el techo de las bandas comenzarán a actualizarse según el índice de precios de dos meses atrás, en este caso el 2,5% correspondiente a noviembre. En enero, el piso de la banda descenderá gradualmente desde $915 hasta $894 hacia fin de mes, mientras que el techo se moverá en sentido inverso, desde $1529 hasta niveles cercanos a los $1563.

En este marco, el Banco Central prevé acelerar la compra de divisas con el objetivo de avanzar en un programa de acumulación de reservas, una meta clave en el acuerdo con el Fondo Monetario Internacional. Analistas coinciden en que el ingreso de dólares será determinante para sostener el nuevo esquema y evitar tensiones inflacionarias, mientras el BCRA mantendrá tasas de interés que vuelvan atractivas las inversiones en pesos. La incógnita central para el mercado sigue siendo cómo cumplirá la autoridad monetaria la meta de reservas comprometida con el FMI y en qué momento se avanzará en una mayor flexibilización del mercado cambiario.